cost_31 · Chuong 5

NPV và IRR trong đánh giá đầu tư hệ thống lọc nước — tính như thế nào?

Tóm tắt nhanh: NPV (Net Present Value) và IRR (Internal Rate of Return) là 2 công cụ tài chính doanh nghiệp dùng để approve capital expenditure. Với hệ thống lọc nước, NPV dương > 0 = đầu tư có lời. IRR > WACC của công ty = nên đầu tư. Nhà kinh doanh vừa và lớn luôn yêu cầu 2 số này.

Nội dung chi tiết cho đào tạo

**Công thức NPV:**

$$NPV = \sum_{t=0}^{n} \frac{CF_t}{(1+r)^t}$$

Trong đó:

  • CF₀ = -Initial investment (âm, outflow)
  • CFt = Net cash flow năm t (tiết kiệm + doanh thu tăng - chi phí vận hành)
  • r = Discount rate (WACC hoặc required return, thường 10-15% VN)
  • n = Project life (5-10 năm)

**Ví dụ: Nhà hàng 200 suất/ngày:**

| Năm | Investment | Annual Savings | Maintenance | Net CF | PV (r=12%) |

|---|---|---|---|---|---|

| 0 | -80,000,000 | 0 | 0 | -80,000,000 | -80,000,000 |

| 1 | 0 | 36,000,000 | -6,000,000 | +30,000,000 | +26,786,000 |

| 2 | 0 | 36,000,000 | -6,000,000 | +30,000,000 | +23,916,000 |

| 3 | 0 | 36,000,000 | -8,000,000 | +28,000,000 | +19,920,000 |

| 4 | 0 | 36,000,000 | -6,000,000 | +30,000,000 | +19,066,000 |

| 5 | 0 | 36,000,000 | -8,000,000 | +28,000,000 | +15,889,000 |

| **NPV** | | | | | **+25,577,000** ✅ |

IRR: discount rate làm NPV = 0. Trong ví dụ này IRR ≈ 29% > 12% WACC → đầu tư tốt.

**Cách trình bày cho CFO:**

"Hệ thống 80 triệu có NPV dương 25.5 triệu trong 5 năm với discount rate 12%. IRR 29% so với cost of capital của công ty. Break-even tháng 32."

FAQ liên quan cùng chương